去年底，國內最大汽車零部件企業集團濰柴動力披露《2020年度非公開發行A股股票預案》，擬采用定向增發方式募集資金不超過130億元，其中20億元將投向燃料電池產業鏈建設項目。這僅是行業發展的一個縮影。業內認為，近來，氫能行業融資力度逐年增加，整體發展向好，但仍需技術攻關，進一步實現降本增效。

產業融資活躍

濰柴動力在公告中表示，本次募集的資金將有20億元用于加速燃料電池產業鏈的研發能力和制造能力提升，建立差異化的技術優勢，并結合2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”目標，建成全球領先的燃料電池產業鏈基地。

相關業內人士表示，作為柴油機產銷巨頭，濰柴動力亟待加速布局燃料電池產線。“目前，燃料電池主要應用場景在商用車領域，這一領域可直接替代柴油發動機，因此對于濰柴而言，如果不盡早布局燃料電池產業，在能源轉型的大背景下，未來業務發展與盈利將受到負面影響。”

事實上，濰柴動力在氫燃料電池領域的布局由來已久，投資金額也與日俱增。先后與英國錫里斯動力、加拿大巴拉德等公司進行合作，購買巴拉徳電堆技術和股權，以期掌握氫燃料電池關鍵技術資源，建立氫燃料電池商用車完整產業鏈。

記者查閱資料發現，除了二級市場融資外，氫燃料電池企業在一級市場融資同樣表現活躍。

據行業研究機構統計，包括濰柴動力在內，2020年共有6家上市公司定增募資投向氫燃料電池業務，共募集資金86.15億元。截至2020年11月中旬，氫能行業當年共發生31起融資事件，融資金額預計超15億元。這意味著，氫能及氫燃料電池汽車產業2020年一級市場和二級市場共融資超過100億元。

業內普遍認為，氫燃料電池行業2020年的百億元大融資，將氫燃料電池這個細分賽道空間進一步打開。

亟待推動全產業鏈盈利

國元證券電力設備與新能源首席分析師彭聰表示，融資金額的增加受多種因素驅動。首先，燃料電池快速降本，商業模式逐漸清晰，應用領域涵蓋交通、儲能、發電等，遠期可成為萬億元產業；其次，2020年9月出臺的示范城市獎補政策，傳遞出國家明確支持發展氫能產業的信號，且有4年的示范期，保障了補貼的連續性；最后，燃料電池龍頭企業億華通上市，意味著燃料電池公司未來在科創板上市將有先例可循。對于一級投資人而言，一方面看到產業大有可為，并且國家鼓勵支持，另一方面氫能企業上市通道打開，一級投資的退出通道明確，投資意愿增強。

企業的積極布局和融資也為產業降本提供了“加速度”。在產業鏈各環節中，電堆的降本尤為顯著。研究機構數據顯示，截至2019年5月，國內氫燃料電池電堆價格區間為5000-8000元/千瓦，截至2020年8月，國內百臺級以上電堆的價格區間已下探到3000-4000元/千瓦，對比2019年國內電堆的價格水平，降幅達33%以上。

從2020年10月開始，電堆迎來新一輪降價潮。國鴻氫能將電堆價格拉低到1999元/千瓦，隨后，氫璞創能進一步把價格降至1699元/千瓦，2020年12月，雄韜股份電堆產品報出1199元/千瓦的低價。

對此，彭聰直言，產業的降本增效體現出產業的發展潛力，有利于國家進一步推出支持政策，但在發展過程中，提升電堆可靠性和壽命等技術攻關仍尤為關鍵。事實上，隨著產業規模化，整車領域的燃料電池及其供應鏈降本相對容易實現，但上游氫氣的制儲運成本高昂問題，需要產業鏈協同解決。

彭聰表示，氫氣制儲運成本居高不下，進一步影響了加氫站的盈利能力，是限制行業發展的一大難點。他認為，中小企業缺乏資金推動加氫站建設運營規模化，亟需能源巨頭及產業龍頭主導加氫站等基礎設施建設，打破行業發展桎梏。

適度補貼有利于可持續發展

有觀點認為，濰柴動力等企業在氫燃料電池領域的布局投資，有加劇產業無序競爭及產能過剩的風險。

中汽協數據顯示，2020年11月我國燃料電池汽車產銷分別完成288輛和290輛，同比分別增長7.2倍和28倍。2020年1-11月，燃料電池汽車產銷分別完成935輛和948輛，同比分別下降34.4%和29.1%。

縱觀2020全年燃料電池汽車市場，自示范城市獎補政策發布后，市場迎來小幅回暖，但未出現以往的年底搶裝熱潮，各地仍在等待示范城市群具體名單出臺，觀望情緒濃厚。加之上半年新冠肺炎疫情的影響，2020全年氫燃料電池汽車整體產銷量“腰斬”，業內普遍預測為1400輛，同比下降48.8%。

對此，彭聰表示，雖然目前氫燃料電池汽車產銷量不及預期，但五年后，氫燃料電池汽車有望達到5-10萬輛的產銷量規模，因此現在定義產能過剩為時過早。

業內認為，產業目前最需要降低氫氣制儲運成本和提升燃料電池可靠性。

“國家獎補政策補貼規模適中，行業應借此契機充分利用社會資本及企業投資，努力提升技術并降低成本，使得氫能產業能夠更加健康并且快速發展。”彭聰坦言。

上述業內人士也表示，在產業還未形成一定規模時，國家的大筆投資將帶來產業急功近利等亂象，現階段，規模適度的補貼金額更利好產業發展。在實現技術攻關及降本增效后，國家加大補貼力度更容易撬動產業化發展。